太阳纸业2023年完成收入395.4亿元，同比略降0.6%；归母净利达30.86亿元，同比增加9.9%。公司文明纸和浆产品销量增加，特别是PM1文明纸和100万吨箱板纸投产带来量增。

  虽然部分商品市场均价同比下降，但公司经过本钱操控和产品结构调整，完成了毛利率的改进。特别是牛皮箱板纸和溶解浆产品毛利率有所提高。

  文明纸价格在旺季有所上涨，溶解浆盈余环比改进。虽然1H箱板纸价格承压，但估计3Q起盈余有望修正。

  太阳纸业逐渐扩展产能，纸和浆总产能超1200万吨。公司经过南宁二期项目进一步扩大特种纸和纸浆布局，提高产业链中心竞争力。

  公司作为国内造纸行业龙头，继续推动林浆纸一体化，有望下降周期性动摇。一起，多元化纸种布局和基地协同发展为公司生长供给动能。

  需重视下流需求改变、新增产能投进进展以及质料价格动摇等要素对公司成绩的影响。

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